库存压力显现 价格弱势运行----2024年3月行情回顾4月行情展望

新闻来源:     更新时间:2024-03-26 01:19:22    点击次数:243

3月,美联储宣布仍继续将联邦基金利率目标区间维持在5.25%-5.50%之间,这是自去年9月以来连续第五次维持利率不变。鲍威尔重申政策利率或已达峰。今年某个节点降息是合适的。劳动力显著疲软将是启动降息的理由。本次会议讨论了放缓缩表问题,不久后实行是适宜之举,将会高度关注预示缩表结束的迹象,长期目标是资产负债表主要由国债构成。当RRP降至0时,QT对准备金的“抽血”几乎是1:1。日本央行将基准利率从-0.1%上调至0-0.1%,符合市场预期,为17年来首次加息,长达8年的负利率时代正式终结。

2月份,制造业采购经理指数(PMI)为49.1%,比上月下降0.1个百分点。生产指数为49.8%,比上月下降1.5个百分点,表明制造业生产活动有所放缓。新订单指数为49.0%,与上月持平,仍低于临界点,表明制造业市场需求较上月有所下降。

3月份,市场价格震荡偏弱,截止到22号,杭州中天报3580,跌320;江西方大报3390,跌210;合肥长江报3570,跌240;上海三洲报3500,跌270;沈阳抚顺报3490,跌280;河北敬业报3560,跌230。上海热卷报3840,跌90。image.png

库存高于去年同期,降库速度较为缓慢。

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钢厂铁水恢复缓慢,表需大幅低于去年同期。

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期强现弱维持,基差再次走弱。

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2月末,广义货币(M2)余额299.58万亿元,同比增长8.7%,狭义货币(M1)余额66.59万亿元,同比增长1.2% 20242月社会融资规模增量为8.06万亿元,比上年同期少增1.1万亿。2月末人民币贷款余额243.96万亿元,同比增长10.1%

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12月份,全国固定资产投资(不含农户)50847亿元,同比降5.1%12月份房屋新开工面积94.9万平方米,同比下降30.5%。同比继续下降

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3月份,钢厂铁水恢复不及预期,炉料快速跌,成本继续下降。

3月份市场开始验证实际需求,事实发现,螺纹需求大幅低于去年同期,库存峰值高于去年同期,库存压力较大,需求疲软,资金大幅增仓,盘面快速下跌,期货最低跌至3400附近,上海现货最低跌至3350附近,之后盘面大幅减仓,价格随之有所企稳反弹。4月份,首先依然需要关注需求以及库存去化的斜率,宏观预期上面需要关注中央经济工作会议,预计依然不会有太强的刺激政策出台,两会提及的每年1万亿的特别国债,大概率在3季度发行。盘面大幅减仓之后,5月合约的价格更多的开始被交割逻辑所主导,主要关注仓单数量,预计价格上涨空间有限,反弹后将再次下行。

 
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